Чтобы зарабатывать на длинных дистанциях, инвестору важно на старте составить хороший портфель и периодически следить за его состоянием. Рассказываем о том, как это сделать: разбираемся, что такое диверсификация и ребалансировка, зачем они нужны и почему без этого нельзя вкладываться в фондовый рынок.
Что такое диверсификация
Диверсифицировать – значит разложить всё по разным местам, или, как ещё говорят, не складывать все яйца в одну корзину. В нашем случае это, конечно, ценные бумаги. Так делают, чтобы снизить риски от своих вложений.
Если вы, например, купите на все свободные деньги акции Apple, ваш портфель вообще не будет диверсифицированным – риски высоки. Ведь никто на 100% не знает, что будет с ценой на эти акции. А вдруг конкуренты выпустят революционный гаджет? Или начнётся кризис на рынке комплектующих?
А вот если половину капитала вложите в Apple, а на другую половину наберёте бумаг «Газпрома» – уже лучше. Если купите акции сразу десяти компаний, да ещё и облигации – совсем хорошо.
Как диверсификация влияет на риск
Прежде чем мы установим связь между диверсификацией и риск-профилем вашего портфеля, нужно разобраться, как вообще формируется доходность от инвестиций.
Если вы не торгуете бумагами постоянно, не сидите днями у экрана и не зарабатываете на перепадах стоимости, значит, ваш «хлеб» – долгосрочный рост фондового рынка. Те, кто инвестируют вдолгую, зарабатывают на том, что в среднем человечество постоянно богатеет. У нас появляются новые технологии, мы умнеем, что-то придумываем – а значит, и компании на рынке становятся дороже. То есть если вы соберёте у себя в портфеле все ценные бумаги мира – вы точно заработаете на длинном горизонте. Проблема в том, что все активы вы точно собрать не сможете. Вот тут-то и нужна диверсификация: она позволяет вам хотя бы приблизиться к этому состоянию.
Одна или две компании запросто могут подешеветь и обанкротиться в ближайшие 10 лет. А 1000 компаний – точно нет. Поэтому вам в портфеле и нужны не одна-две компании, а как можно больше. А ещё лучше разнообразить ассортимент не только эмитентов, но и ценных бумаг.
Как диверсифицировать портфель
Основное правило: чем больше самых разных активов будет у вас в портфеле, тем лучше. Сейчас разберёмся, что значит «самых разных активов» – выясним, как диверсифицировать портфель на нескольких уровнях.
-
Уровень первый: покупать разные ценные бумаги. Облигации, акции, фонды – нужно собрать в портфель как можно больше разных активов, чтобы он был более диверсифицированным. Гособлигации, например, могут просесть, если проблемы будут у государства, а акции – если у компаний. Чтобы на длинных горизонтах просели и облигации, и акции разом, должна случиться настоящая катастрофа.
Ещё пример: начался кризис, все акции повалились. Если плохо диверсифицировать портфель по активам, он обязательно начнёт проседать. Но если в нём окажется золото (а это хороший способ диверсификации), то будет совсем иначе. Золото всегда растёт во время кризисов, поэтому падение акций будет не столь критичным для вашего капитала.
- Уровень второй: брать бумаги разных компаний. Это один из базовых уровней диверсификации: одна компания может запросто прогореть, какой бы сильной сейчас она вам ни казалась. Всякое бывает.
- Уровень третий: брать бумаги разных секторов. Допустим, вы инвестировали все деньги только в нефте- и газодобывающие компании. Завтра весь мир решил перейти на электромобили – портфель будет падать. Чтобы избежать подобных рисков, нужно инвестировать в разные отрасли: ритейл, автомобилестроение, мебель, техника – что угодно. Главное набрать разного и побольше.
- Уровень четвёртый: брать бумаги из разных стран. Даже если вы набрали активов из разных секторов, но остановились только на одной стране, риски высоки. Мало ли что с ней может случиться. Экономика одной страны может развалиться и прийти в упадок. А сразу нескольких – точно нет.
Достаточно диверсифицировать один раз?
Не совсем. Уровень диверсификации вашего портфеля будет постоянно снижаться, если за ним не следить. Проблема в том, что какие-то активы будут дешеветь, какие-то дорожать и «перетягивать на себя одеяло». Проще объяснить на примере.
Допустим, вы купили одну акцию компании A за 10 рублей и одну акцию компании Б за 10 рублей. Доля каждой компании у вас в портфеле – 50%. Прошёл год, и теперь акция А стоит 12, а Б – 8. Теперь доля А в вашем портфеле – 60%, а Б – 40%. То есть капитал стал больше зависеть от положения дел в компании А и меньше – от состояния компании B.
На фондовом рынке цена активов постоянно меняется: что-то дорожает, что-то дешевеет. Поэтому баланс нужно постоянно поддерживать: бумаги со слишком большой долей продавать, а с маленькой – покупать.
Этот процесс называется ребалансировкой – изначально выстроенный баланс в вашем портфеле сбился, и теперь нужно опять привести его в норму.
Как часто надо ребалансировать инвестиционный портфель
Точных цифр нет: у всех разный портфель, разная инвестиционная стратегия. Есть только примерные ориентиры – что плохо, а что хорошо.
Итак:
- Хорошая диверсификация – от 10 до 14 бумаг в портфеле. Если их будет меньше, вырастут риски. Если больше – портфелем станет слишком сложно управлять, поддерживая нужный баланс.
- Ребалансировать активы стоит раз в месяц. Если делать это чаще, то вы разоритесь на брокерских комиссиях – ведь от каждой сделки вы платите процент. Если реже, баланс может сбиться слишком сильно, и тогда просядет капитал.
- Начинающим инвесторам лучше всего подходит ребалансировка докупкой – покупать подешевевшие ценные бумаги в портфеле и таким образом «подтягивать» их долю.
- Ребалансировку исключением или заменой – когда мы убираем актив из портфеля или заменяем его другим – нужно проводить тем реже, чем выше риск портфеля.
Рискованные активы, как бы сильно они ни подешевели, всегда могут «отскочить» в цене. Важно не избавиться от них во время ребалансировки, испугавшись плохих показателей в прошлом.
